昨天跟大家简单聊了下锦州港的新闻，今天虽然停牌，但市场反应挺激烈的，一大堆垃圾股和小盘暴跌，经历了年初的量化流动性危机以后，微盘股指数这回又崩了。。
这种状态在2018年的时候就演绎过，当时漫天雷暴，应收账款、商誉等资产减值事件频出，那时候大家最关注的不是收入、利润，而是公司质量。
那时候还是摸鱼年代，我们从财务的视角跟大家逐个排雷。后面做了摸鱼财报助手以后就方便多了，这回暴雷的锦州港就是5分的下限分数。今天大家讨论比较多的朗源股份我也去搜了下，同样也是5分。。
新的监管政策是过去这几个月市场层面变化最大的点，过去这些年堆积在市场的小垃圾实在是太多了，造假、经营状况不能持续、年报非标等状态的，在现在的监管环境下都会陆续出清，我们看到的只是开始。
这些雷能回避就尽量回避，摸鱼财报助手是个我们在检查公司质量上做的小工具，低分的公司就尽量别去碰了。
我们过去这段时间跟大家call红利比较多，其中一个原因是红利本身隐含的质量因子就相对偏高，毕竟只有质地好的公司才能分红嘛。当下市场优胜劣汰的趋势非常明显，相信市场以后肯定会继续向正轨发展。
我们组合的头寸里除了红利资产以外，还有很大一部分蹲在了科技上。在市场这个环境下，今天科技方面盘面表现是不错的。
科技方向按照以往跟着产业周期走早就该涨了，去年下半年开始的存储芯片涨价就是起点，最近还看到了持续调涨的新闻。但中美半导体的裂口一直在拉开，上周我们聊科技的时候也跟过。
最近科技方向的热度提升有好几件事共同驱动，AI PC、大基金三期以及上周末的英伟达大会，三个事件背后都是指向AI变化带来的技术进步需要。
AI需求带来高算力芯片、高带宽存储（HBM）的需求提升，这需要先进制程和先进封装的支持。在数据互联的支持下，高算力芯片能整合成大规模的算力集群，这又会创造更为强大的AI，进而提升AI能力。
当Scaling laws还有效时，对于算力的需求就很难停下来，在这个过程当中会有公司不断跑出来，也会有公司落下。能够给新需求提供供给的公司，是每一轮行情关注的重点。
回到市场层面，最近环境是比较一般的，即使我们是看好科技，涨起来后也要小心些。当下市场要么比信息的反应速度，要么比市场节奏，一个都没有还是减少交易频次的好。
1、指数层面今天波动不算大，但个股层面分化真是巨大了。全市场红盘的只有900只，超过4400只下跌，跌幅超过9%的有62只，一不小心可能就踩雷了。。
流动性层面，全市场成交额8300亿，相比上周五放量了1200亿，这一轮下跌终于出现放量的信号了。放量就说明分歧已经出现，过去这持续了半个月的下跌或许到了一个尾声节点。
成交额榜今天是有点意思的，排名前20的个股只有3个绿盘，活跃资金明显开始向头部流动性品种抱团，这跟小微盘的暴跌是一体两面的。
板块层面，今天最强的是科技方向，逻辑上面已经聊过了。电子整个板块明显都走出来了，要多去关注这个方向背后的逻辑驱动，有趋势的支持下事件驱动的成功率会更大一些。
红利资产今天出现了比较明显的分化，红利贝塔越往后走，越要分析清楚内核逻辑了。有很多红利资产的逻辑都是来源于供给侧的限制，在需求没有大变化的情况下是对的；但如果需求层面有一些扰动，那供给受限逻辑就会出现问题，资金就会向更确定的商业模式壁垒方向走。
策略上，今天市场放量震荡，流动性中枢回升，这对于短期的市场而言是好事，后续有开启反弹的可能，但要注意现在指数都没有强趋势，不能过分乐观。
结构上看市场当下交易的方向也挺多的，电子方向趋势数量最多，值得多关注，但没增量的时候也要注意节奏；电力和电网的改革方向还有一定预期，在大会前或许会有反复交易。
2、马斯克：将至少花费90亿美元购买30万块英伟达AI芯片。只要想在AI上有作为，算力是必须持续烧钱的军备竞赛，马斯克的xAI搞定了新融资后的动作符合大家的预期了。马斯克对于AI的理解是比较深的，特斯拉的端到端自动驾驶已经是一个比较好的应用了，后续在人形机器人的层面上，他的两家公司应该会有非常多的合作点。
3、基于高通骁龙XElite系统的Windows笔记本电脑的电池寿命将是传统同类产品的两倍。Arm相对于X86有一个非常大的优势就是功耗，大一倍感觉还是有点夸张了，但续航提升是必然的。这个月新出的AI PC值得关注，现在微软期待recall成为爆款应用，看起来是有点意思的。
4、一心堂：公司近日接受国家医疗保障局约谈。药房之前有一个很大的逻辑是因为有流量，所以能做品类的扩张，除了药品以外，也会卖非常多的生活用品。不过只要能用医保的地方，中间可能就会有一些可操作的点，这次一心堂被约谈就是因为这。短期上经营层面是有些扰动的，等中报和三季报的业绩数据或许能反映出这次约谈后的行业状态。💸