昨天傍晚我们在美股开盘前反制，把美股的情绪给击落了一下，结果凌晨懂王又变卦了，说要推迟关税的时间，导致美股大反弹，纳指涨12%，英伟达收复了4月2日以来的跌幅，这真的太猛了。。
美股的大涨带动了今天A股的大反弹，出口相关的公司今天反弹幅度是蛮大的，情绪层面总算得到了修复，大家可以充分交换自己的观点了，买卖自由。
我们对于外需的观点依然是感觉看不清，在《大失衡》这本书里其实讲得很明白，关税、贸易保护等都是名称，本质就是要在全球需求中获得更大的市场份额。懂王现在就是冲着这个目标去的，没有达到目标之前不会罢休。
至于懂王这种反复摇摆的动作，这就是他成长起来的经验，以后依然会保持这种状态，面对记者的时候称其为“灵活”。这种灵活的变化速度实在是太快，老在我们凌晨搞事肯定是跟不上的，对于外需这条线我们感觉难度很大，保持对高波资产的谨慎态度。
而对应的内需我们感觉是比较靠谱的，内需支持的政策肯定会有，估计很快就要开始落地。货币政策大概率会先来，降准是市场当前的预期，看什么时候会来吧。
而内需逻辑的核心还是在消费上，生育补贴、线下消费（百货、旅游酒店）等逻辑大家聊得比较多，市场也已经演绎了好几天。今天盘面看有一些获利抛压，但不影响中期的趋势，这条线后面是有政策驱动+基本面数据驱动的双重可能的。
另外低位的自由现金流ETF（159201）我们也是感觉要持续关注的，有股息底所以下跌空间有限，向上看增量资金还会持续有，今天成分股尾盘批量异动，应该是其他ETF建仓的动作。
对于港股，我们依然是非常看好的，恒生消费和恒生国企我们都非常关注。南下资金这几天也在持续买港股，资金买港股的趋势并没有因为这一次被打断。
今年年初的上涨港股涨的是AI的变化，我们预期4月中下旬DeepSeek R2可能就要出来了，能力提升会让市场再次关注到AI的产业浪潮，并且这条线也跟当下市场演绎的关税没有太大关系，这块核心还是看互联网大厂。
另外还有一个逻辑是中概的回港。现在很多公司都在经营层面制定预案来应对关税带来的冲击，而对于上市公司而言，特别是只在美股上市的这些中概，比如，爱奇艺、拼多多、瑞幸、滴滴，相信都会有回来上市的意愿了，相信后面会看到这一进程的加速。
市场层面看，上证指数已经反弹3天了，当下的位置基本到了前期下跌通道，叠加今天市场有略微缩量，说明抄底盘已经开始衰竭。往后一段时间市场大概率会保持震荡的状态，存量市场高抛低吸会更合适一些。
1、大秦铁路：获中信金融资产举牌，持股比例达5%。红利资产是当下大环境的选择，机构资金去买是很合理的，之前我们已经看到保险频频举牌红利资产了，这里中信举牌大秦铁路也可以理解。
对于长钱来说，红利资产就是买入并持有的交易模式，筹码会被持续锁定，只要环境没有大变化，红利风格的趋势就一直存在。
2、欧盟考虑在4月15日暂停其针对美国关税的应对措施90天。欧洲也是跟着美国一起变，消息出来以后汇率有一定的波动，其他资产也没什么反应了。全球市场当前对关税的变化已经消化得差不多，后续市场进入观察期，90天内有进一步的变化才会再次反应了。
3、美媒爆：黄仁勋出席海湖庄园晚宴后，白宫改变限制英伟达向中国出口AI芯片H20计划。H20性能虽然比不上英伟达最先进的产品，但已经是国内公司的首选产品了，各大厂今年要增加AI的资本开支，能买到货肯定是好事，英伟达昨晚大涨18%，表现也非常强，AI产业链的景气度依然是在的。
4、李飞飞最新报告：中美顶级模型性能差距缩至0.3％。国内开源模型的扛把子就是DeepSeek和阿里，模型的智能已经非常靠前了，并且国内由于受到了硬件的约束，必须得在算法上创新，跟美国大厂有不小差异的。DS下一代模型的更新很是期待，超越OpenAI也不是没有可能。💸